开首：华尔街见闻

　　激进投资者Elliott在霍尼韦尔的投资进步了50亿好意思元，创下了该公司在单只股票上的最大投资纪录。Elliott正在敦促霍尼韦尔沟通像其工业同业相同进行拆分。

　　好意思东本事11月12日周二，据彭博社报谈，激进投资公司Elliott Management已悄然成为好意思国工业巨头霍尼韦尔（Honeywell）的前五大鼓励之一，握股总数进步50亿好意思元。这不仅是Elliott在单一股票上的最大投资纪录，也让他们有了更多的言语权。

　　彭博社征引知情东谈主士讯息称，Elliott觉得霍尼韦尔的业务结构过于杂乱，但愿敦促霍尼韦尔进行业务拆分来擢升公司价值。霍尼韦尔是好意思国少数几个还保握齐备的大型工业集团之一，业务粉饰航空、动力、缔造和工业自动化等领域。就在一个月前，霍尼韦尔书记将其先进材料部门零散出去，以简化业务、提高运营成果。

　　不外，Elliott似乎但愿看到更大范畴的拆分。连年来，不少工业巨头通过业务分拆杀青了市值增长。通用电气（GE）便是其中的典型案例，该公司先在2023年将医疗保健业务分拆零散，本年早些时候又将动力业务剥离，最终造成了三大零散公司。

　　霍尼韦尔曾经尝试雷同的拆分作为，但并未皆备按照激进投资者的条件进行。2017年，投资公司Third Point的惩处者Dan Loeb就淡薄霍尼韦尔剥离航空航天业务，但那时的霍尼韦尔CEO Darius Adamczyk采取了不同的标的，将其他业务板块剥离出来，包括经典的恒温器品牌Resideo Technologies、空气过滤和住宅安防系统业务，以及分娩涡轮增压器的Garrett Motion公司。

　　好多工业企业由于有不同的业务板块，很容易成为激进投资者的斟酌，因为他们不错把其中的业务分开来卖掉好像优化。霍尼韦尔亦然这么，它的各项业务增长速率不一致，导致公司举座功绩看起来较为复杂。比如，字据2024年第三季度的数据，霍尼韦尔的航空航天业务和缔造自动化业务增长比拟快，但工业自动化增长比拟慢，以致出现了下滑。

　　在股价证实方面，畴前五年霍尼韦尔股价仅高涨了约25%，远低于标普500工业指数的76%涨幅。自然本年公司股价有所回升，高涨了7.4%，市值达到1460亿好意思元，但霍尼韦尔昔日享有的高估值溢价已缓缓裁减。按照2025财年预估市盈率来看，霍尼韦尔的20.4倍市盈率在同业中处于较低水平，逾期于Howmet（36.4）、TransDigm（35.9）、GE航空（35.1）等多家竞争敌手。

　　Elliott惩处着接近700亿好意思元的金钱，本年已发起了十屡次投资作为，对准了范畴比以往更大的公司进行投资或纠正。上个月，Elliott通过达成合同幸免了与西南航空的代理权之争，为公司新增了六位董事会成员，并促使董事长Gary Kelly提前退休。字据彭博社的数据，Elliott对霍尼韦尔的投资额粗鄙进步了此前在AT&T和软银的握股纪录（各30亿好意思元）。

　　自客岁霍尼韦尔任命Vimal Kapur为CEO以来，公司便进行了屡次大范畴收购。比如本年6月，霍尼韦尔以50亿好意思元收购了Carrier Global的安防部门，一个月后又得意收购Air Products & Chemicals的液化自然气业务。值得看重的是，Air Products也可能面对代理权之争，因为激进投资者Mantle Ridge和对冲基金DE Shaw正在向其施压，条件进行业务调理。

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